长信基金:把握反弹行情 大消费板块年内涨幅居前

  2019-10-25

今年以来,A股整体呈震荡反复态势。在行业板块中,食品饮料、家用电器、医药生物等大消费板块成为震荡行情的“定海神针”。Wind数据显示,截至10月11日,以上三个板块年内涨幅分别为68.72%、40.93%、33.69%,分别位居28个申万一级行业第1、6、7名。多数券商表示,当前A股市场韧性较强,四季度有望继续反弹,看好景气度可见的大消费板块。

当前大消费板块仍具备长期配置价值。一方面,四季度进入传统的消费旺季,有望持续提振消费板块的情绪;另一方面,大消费板块逐渐成为拉动经济增长三驾马车中的“头马”据国家统计局数据显示,截至2018年末,2018年最终消费支出对GDP增长贡献率为76.2%,比上年提高18.6%,对GDP增长的拉动达5.03%,均远高于投资和出口。至此,消费已连续5年成为拉动经济增长的顶梁柱。此外,大消费行业作为国民刚需产业,降准、降税等政策持续加码,长期利好该板块。

实际上,作为兼具“防守”与“成长”双重属性的行业,大消费板块一直备受青睐。Wind数据显示,9月北上资金净流入再创新高,净流入额度达646.62亿元。其中,从行业配置来看,持股市值占比最大的行业为食品饮料、家用电器、医药生物、银行等,外资仍偏好大消费、大金融龙头。从业绩表现来看,以上同源数据显示,截至10月11日,中证消费指数近3年、5年涨幅分别高达98.79%%、168.15%,持续领先沪深300和上证综指同期表现。

受益于大消费板块涨势喜人,相关主题基金表现亮眼。Wind数据显示,截至10月11日,长信内需成长混合A,今年以来收益率42.59%,位居同类基金前1/3;自2011年10月成立以来总回报为186.61%,远超沪深300和同类基金同期表现。该基金主要投资受益于内需增长且具有较好成长潜力的上市公司,着重衡量当下资产和行业的势能。正是基于此,该基金中长期表现较为出色。

展望后市,长信基金认为,从中长期来看,大消费板块仍值得关注。具体到消费领域,稳健的经营业绩和盈利能力将继续受到投资者青睐,但在社会零售表现不佳,且尚未企稳的背景下,应更多关注有竞争力、品牌力且价格合理的资产。在中国经济愈发倚重内需的大背景下,聚焦内需成长的主题基金,有望成为投资者分享中国经济成长红利的利器。